3月份AMI指数62.6% 一季度以较高景气度收官

　　中国农业机械流通协会发布的2022年3月份中国农机市场景气指数(AMI)为62.6%，环比下降0.1个百分点，同比下降9.4个百分点。从环比看，6个一级指数中库存指数、人气指数和经理人信心指数呈现下降趋势，销售能力指数、效益指数、农机补贴指数则呈现上升趋势。其中经理人信心指数降幅最大，为9.1个百分点。从同比看，6个一级指数全部呈现下降趋势，其中效益指数降幅最大，为17.3个百分点。3月份，6个一级指数全部位于景气区间。

　　特约分析师张华光认为：正如我们上月所料，3月份AMI依然保持较高的景气度，一季度以较高的景气度收官。六个一级指数环比、同比虽升降有别，但均停留在景气区间；所监测的5个二级指数、11个一级指数与之相同，也均处于景气区间，彰显出3月份农机市场旺季特征。
 

　　3月份出人意料的变化有四点：第一，环比、同比双双下滑，其中环比小幅收跌，同比较大幅度滑坡。第二，6个一级指数的同比全线下滑，其中的3个指数—人气指数、经理人信心指数、库存指数同比、环比同声下跌。第三，二级指数的种植机指数以及与之对应的三级指数的插秧机指数、免耕播种机指数同比均出现两位数的较大幅度滑坡。第四，小麦收获机景气指数的同比大幅度下滑，环比小幅下滑，应引起我们的注意，麦收日益临近，景气度却出现反行。此现象是上月形成的景气度“高地”所进行的调整，还是市场走势出现变化，还有待进一步观察。
 

　　以上变化折射出3月份农机市场如下特征。
 

　　其一，今年农机市场旺季前移，由往年的3月份前移至2月份，并形成上半年景气度峰值，这是造成3月份AMI环比、同比下挫的主要原因；与之呼应的一、二、三级指数也出现同样的变化。
 

　　其二，疫情对3月份AMI产生了不容忽视的巨大影响，成为改变景气度走向至关重要的因素。特别是对种植机械指数的影响，这种影响简直是致命的。因为播种机市场的80%、插秧机市场的90%以上的销量集中在上半年的3-5月份(今年提前至2-4月份)。随着3月市场的结束，加之4月疫情仍多点爆发，事实上今年绝大部分经营业务也基本完结，甚至连翻盘的机会都没有。正如一个主流插秧机厂家苦不堪言的感受：我们今年的经营业务将出现“腰斩”。播种机市场与之相同，所不同的一些头部企业表现还可以，虽然没有大幅度增长，但稳定住了下滑的脚步。至于集中于下半年的水稻、玉米以及其它收获机市场表现如何，还要看疫情的“脸色”。如果接下来几个月，疫情得到较好的控制，各地管控有所松动，市场还会回暖。反之，多数细分市场也会重蹈种植机械市场的覆辙。
 

　　4月AMI走势判断。已经开始的4月份，我们预计继3月之后，同比、环比还会继续下滑。但基于旺季原因以及多年来的走势规律，守住景气度底线的概率很大。一、二、三级指数中的某些指数的景气度或继续下沉，不排除个别指数跌出景气区间的可能性。
 

　　上面的判断主要基于AMI面临的较为强烈的利空因素和严峻的市场环境。
 

　　首先看疫情的影响。疫情多点爆发，对4月份的农机市场正产生令人难以置信却又实实在在的负面影响。因疫情导致的物流迟滞，甚至“断流”，正演变成为压垮一些细分市场的最后一根稻草。其中三个方面表现得十分明显。一是因物流迟滞，对生产企业产生两大至关重要的负面影响：第一，零部件供应迟滞，不少企业无法正常组织生产；第二，产品无法顺畅送达终端，导致经销商无法正常组织货源。二是一些用户不能正常“流动”，无法正常出门购机。3月人气指数同比、环比双双下滑正是对疫情影响的灵敏反映。三是打击市场信心，3月份市场信心指数虽然碍于旺季“佛面”还保持较高的景气度，但同比、环比均出现不同程度的下滑，反映了经理人对接下来的市场显露出忧虑之态。这从市场旺季却压低库存的反其道而行之的做法得到佐证，3月库存指数下降只是信心不足的表征而已。此番疫情，不仅对正在运行的四月市场产生较大影响，对全年的市场都会产生较大冲击。我们综合各种因素，估计疫情因素或将拉低全年农机市场4-5个百分点。
 

　　其次，从AMI的内生因素分析，突出表现为以下两点。第一，从近年农机市场景气指数的变化规律分析，自2014年至2021年，除2020年因当年疫情原因未统计景气度数据，其它所有年份，4月份的景气度均低于3月份。第二，3月份，经理人信心指数环比、同比下跌，释放出市场出现拐点信号。基于此，我们预计，今年如不出现意外，景气度大概率会下滑。

　　自去年至今年，在各种复杂因素影响下，市场变得云谲波诡，竞争日趋激烈，不少细分市场进入关键转折期。无论生产企业还是经销商，都必须做好迎接挑战的准备。面对严峻的市场形势，唯有擦亮品牌，升级产品，控制风险，才能立于行业潮头，在变革浪潮中脱颖而出。
 

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